或“领跑”美联储？欧洲央行维持利率不变，发出强烈“降息”信号

周四，欧洲央行连续第五次会议维持利率不变，但发出了更明确的信号，表示随着欧元区通胀持续下降，欧洲央行可能准备降息。

维持三大关键利率不变

当地时间4月11日，欧洲央行宣布维持欧元区三大关键利率不变，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别保持在4.50%、4.75%和4.00%，符合市场此前预期。

由于目前通胀已接近欧洲央行 2% 的目标、银行贷款陷入停滞且经济几乎没有增长，欧洲央行再次暗示可能在下次会议上降息。

欧洲央行表示：“如果管委会对通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度的最新评估能够进一步增强其对通胀持续向目标收敛的信心，那么适当降低当前货币政策限制水平将是合适的。”

明年通胀将下降至目标水平

根据欧盟统计局的初步估计，通货膨胀率继续下降，从2月份的年率2.6%降至3月份的2.4%。3月份食品价格通胀率从2月份的3.9%降至2.7%，而3月份能源价格通胀率为-1.8%，上个月为-3.7%。3月份商品价格通胀率再次下降，从2月份的1.6%降至1.1%。然而，3月份服务价格通胀仍居高不下，达4.0%。

大多数潜在通胀指标在2月份进一步下降，证实了物价压力逐渐减弱的情况。尽管国内通胀仍然很高，2023年最后一个季度工资和单位利润的增长不及预期，但单位劳动力成本仍然很高，部分反映了生产率增长疲软。最近的指标表明工资增长进一步放缓。

高盛经济学家预测今年下半年工资增长将大幅放缓。

欧洲央行行长拉加德表示，随着通胀放缓提振实际收入、工资上涨和出口回升，经济应该会出现复苏。

随着时间的推移，货币政策对需求的拖累应该会减少。不过她强调，欧元区增长的风险仍然倾向于下行。

她表示：“预计未来几个月通胀将在当前水平附近波动，然后明年降至我们的目标。长期通胀预期指标大体保持稳定，大多数维持在2%左右“。

降息决策或将在6月揭晓

在随后召开的新闻发布会上，拉加德复述欧洲央行声明的措辞，称如果通胀回落持续，利率路径将会反映出来。

关于降息的时间和路径，拉加德表示，利率变动方向相当明确，但没有特定路径，不会等到通胀每一项都回到2%。

拉加德表示，到6月将获得更多数据，6月将有最新的经济和通胀预测，绝大多数成员希望等待到6月份(再作出是否降息的决策)，这与市场普遍预期的降息时间一致。

被问及美联储降息的问题时，拉加德回应称：

美国和欧元区并不互为镜像，欧元区通胀性质与美国不同，美国和欧元区通胀受不同因素驱动。我们不依赖美联储(的决策)，必须根据欧元区数据做出决策。

根据LSEG数据，市场定价表明6月份将下调25个基点。

据华尔街日报，鉴于美国通胀持续高于预期，欧洲央行可能先于美联储降息。

多数投资者认为，欧洲央行今日将维持利率在历史高位，并在6月份转向降息。如果欧洲央行先降息，可能会削弱欧元。

市场表现

欧洲央行利率决议发布后，欧元兑美元EUR/USD跌至2月14日以来最低水平，一度跌0.2%至1.0719，不过随后又迅速拉升收复失地，交投于1.0745，日内接近持平。

欧股方面，欧洲央行利率决议公布后，欧股维持跌势，欧洲斯托克50指数跌0.35%，意大利富时MIB指数跌0.57%%，德国DAX指数跌0.26%。

来源：格隆汇

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